Bitcoin și, în general, piețele cripto, sunt în fața unei mari provocări. Pentru a doua oară în istoria acestor monede, ele se vor confrunta cu stagflația, adică o perioadă cu inflație ridicată și scădere economică sau creștere fragilă a PIB, marcată de dobânzi ridicate. Data trecută când s-a mai întâmplat acest fenomen, în 2022, Bitcoin a pierdut nu mai puțin de 77% din valoare într-o perioadă scurtă de timp.
Bitcoin și colegele sale virtuale vor fi lovite în plin de economia reală, aflată într-o perioadă incertă, marcată în primul rând dee inflație foarte ridicată, dar și de o scădere a consumului pe fondul incertitudinii generale, adică o stagnare a economiei. Acest fenomen se numește stagflație și este unul dintre cele mai periculoase fenomene din economie. Conform unei analize Binance, în precedenta situație de acest tip Bitcoin a experimentat o adevărată prăbușire. Ce va întâmpla acum?
Piețele au renunțat la așteptările de reduceri de dobânzi din cauza prețului petrolului. Acest lucru creează presiune pe termen scurt asupra Bitcoin. Totuși, analiștii cred că băncile centrale vor prioritiza susținerea economiei și vor reveni, probabil, la o politică monetară mai relaxată. Dacă acest scenariu se materializează, Bitcoin are potențial bun de revenire. În plus, piața crypto a devenit mai matură, iar implicarea investitorilor instituționali face ca Bitcoin să anticipeze tendințele macro din timp. Acest lucru poate schimba modul în care Bitcoin reacționează la evenimentele economice globale.
Binance.
Ce înseamnă stagflația și de ce apare acum?
Stagflația apare atunci când prețurile cresc mult, dar economia stagnează sau crește foarte încet.Situația actuală a fost declanșată de prețul ridicat al petrolului și de date economice mai slabe decât se așteptau analiștii. Dacă problemele de aprovizionare cu petrol continuă mult timp, efectul asupra economiei va fi și mai negativ, chiar dacă conflictul militar pare să se calmeze.
Cum s-a comportat Bitcoin în perioade similare?
Bitcoin nu a trecut printr-o stagflație clasică, cum a fost cea din anii 1970 în Statele Unite. Cel mai apropiat exemplu este anul 2022. Atunci, inflația a ajuns aproape de 9%, economia a început să încetinească, iar FED a crescut agresiv dobânzile de la aproape zero la peste 5%. Bitcoin a scăzut puternic în acea perioadă, de la aproape 69.000 de dolari la doar 16.000 de dolari.
Pe termen scurt, stagflația este, de obicei, negativă pentru Bitcoin. Pe termen lung, însă, poate deveni pozitivă dacă băncile centrale renunță la creșterile de dobânzi și dacă oamenii se tem că banii obișnuiți (fiat) își pierd valoarea. În astfel de momente, Bitcoin este văzut ca un „aur digital”, adică rar și valoros, iar capitalul va migra spre acest activ.
De ce piețele ar putea greși în privința dobânzilor?
Mulți investitori cred în acest moment că băncile centrale vor crește agresiv dobânzile. Analiștii de la Binance consideră că această așteptare este exagerată și poate fi o greșeală importantă. Când apar simultan inflație ridicată și semne de încetinire economică, băncile centrale tind să aleagă susținerea economiei în detrimentul luptei dure cu inflația.
Istoria oferă mai multe exemple: în 1990, după un șoc petrolier, piețele așteptau creșteri de dobânzi, dar FED a redus dobânzile. În 2019, deși așteptările erau hawkish, FED a tăiat dobânzile de trei ori ca măsură de protecție. La fel, în 2020, băncile centrale au reacționat rapid cu reduceri masive și relaxare cantitativă.
Chiar și săptămâna trecută, mesajele FED au fost destul de liniștitoare. Președintele Powell a spus că banca centrală poate ignora creșterile de preț cauzate de șocuri de ofertă, cum este petrolul.Un alt guvernator a declarat că așteaptă reduceri de dobânzi de aproximativ 100 de puncte de bază în 2026.
Ce spune indicele global de relaxare monetară?
Ciclul actual de relaxare monetară pare să fi atins punctul maxim în iulie 2025 și a început să slăbească. La prima vedere, acest lucru pare o veste proastă pentru Bitcoin.
Totuși, după apariția ETF-urilor pe Bitcoin în 2024, relația dintre politica monetară și prețul Bitcoin s-a schimbat complet. Înainte de ETF-uri, relaxarea monetară avea o influență slab-pozitivă asupra Bitcoin. După apariția ETF-uri, corelația a devenit puternic-negativă.
Acest lucru sugerează că Bitcoin nu mai așteaptă deciziile băncilor centrale, ci le anticipează. Investitorii instituționali, care au devenit mai activi odată cu introducerea ETF-urile, estimează și anticipează tendințele macro cu mult timp înainte.
Leave feedback about this