Agențiile de rating sunt repere esențiale pentru piețele financiare. Evaluările pe care acestea le emit influențează percepția investitorilor asupra riscului de credit, costul finanțării pentru state și companii, precum și deciziile unor instituții financiare care administrează volume importante de capital. Tocmai de aceea, rolul lor trebuie dublat de un nivel ridicat de responsabilitate, rigoare operațională și conformare cu cerințele de raportare.
Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare și Piețe (ESMA) a anunțat recent amendarea Moody’s Deutschland GmbH cu 2.145.000 de euro, pentru patru încălcări ale Regulamentului european privind agențiile de rating. Decizia a fost adoptată la nivelul Board of Supervisors al ESMA și vizează deficiențe legate de datele transmise către supraveghetorul european.
Potrivit ESMA, Moody’s Germania nu a furnizat date complete, corecte și actualizate, deși astfel de raportări sunt esențiale pentru transparența piețelor financiare europene, pentru protecția investitorilor și pentru capacitatea autorității de a identifica riscuri. Erorile au vizat datele transmise către ESMA și publicate pe platforma centrală a autorității, nu ratingurile publicate pe site-ul Moody’s Germania.
Cazul este relevant nu atât prin efectul direct asupra ratingurilor, cât prin semnalul transmis în privința responsabilității instituțiilor care contribuie la formarea încrederii în piețe. Într-un sistem financiar în care deciziile se bazează tot mai mult pe date, calitatea informațiilor raportate către autorități devine o condiție esențială pentru supraveghere eficientă și pentru funcționarea ordonată a piețelor.
ESMA a identificat și deficiențe în cadrul intern de raportare al Moody’s Germania, inclusiv în politicile, procedurile și mecanismele de control. Autoritatea europeană a arătat că încălcările au rezultat din neglijență, iar la stabilirea amenzii au fost luate în considerare atât circumstanțe agravante, cât și atenuante prevăzute de Regulamentul privind agențiile de rating.
Dimensiunea sancțiunii reflectă importanța pe care supraveghetorul european o acordă calității raportării. Datele transmise de agențiile de rating alimentează platforme europene utilizate pentru transparență, monitorizarea riscurilor și protecția investitorilor. O raportare incompletă sau incorectă poate afecta capacitatea autorităților de a observa la timp evoluții relevante, tipare de comportament sau vulnerabilități de piață.
În același timp, decizia reamintește că influența agențiilor de rating este însoțită de obligații proporționale. Ratingurile nu sunt simple opinii izolate de piață, ci instrumente care pot influența accesul la finanțare, apetitul investitorilor și percepția asupra solidității unui emitent. Din acest motiv, încrederea în ratinguri depinde nu doar de metodologia de analiză, ci și de calitatea proceselor interne, de controalele aplicate și de corectitudinea informațiilor comunicate autorităților de supraveghere.
Președinta ESMA, Verena Ross, a subliniat că raportarea fiabilă și de calitate este critică pentru detectarea riscurilor și menținerea transparenței pe piețele financiare ale Uniunii Europene. Mesajul este unul mai larg decât cazul Moody’s Germania: instituțiile care furnizează repere pentru evaluarea riscului trebuie să asigure, la rândul lor, standarde ridicate de responsabilitate și control.
Moody’s Germania poate contesta decizia la Board of Appeal al autorităților europene de supraveghere, însă sancțiunea anunțată de ESMA rămâne un semnal important privind standardele așteptate de la agențiile de rating în Uniunea Europeană.
Board of Supervisors este principalul organism decizional al ESMA, având responsabilitatea adoptării deciziilor de politică ale autorității europene. Acesta este compus, pe lângă Președintele ESMA, din conducătorii autorităților naționale competente din Uniunea Europeană și Spațiul Economic European responsabile de reglementarea și supravegherea piețelor de capital. România este reprezentată în această structură de decizie de Alexandru Petrescu, Președintele Autorității de Supraveghere Financiară.
Leave feedback about this